景氣循環股價與投資投機,何者對?

1.景氣不再惡化eps還很糟時股價已觸底.
2.公司公布爛財報(趁機打爛帳)後股價低點幾年後見不到.
3確認最壞已過股價噴一段.
4爛帳未來費用先打,後財報一季比一季好.
5當EPS超級棒,確認景氣最好已過,股價作頭,後崩跌


 (08年4/2)玩循環股,要知道當時處於循環股山谷,山腰(上或下),山頂,或山尖峰-.
毛利/EPS都要倒著看來投機才不會受大傷,極端例子像DRAM,鋼鐵.(見下底圖)
煉鋼原料鐵礦砂調漲65%煤炭漲200%,有低價庫存先炒一波,等低價原料用完,成本暴漲,毛利暴跌,股價再自由落底(見本頁底股價長線圖),最慢大約6~9個月內有機會看到如底部圖連續崩跌.

(08 年3/31)-許多媒體投信,把營建股/散裝/石化當定存股炒,有感而寫:營建股是典型景氣循環股(為落後景氣循環股),法人有時戲稱它們是傳產裡的 DRAM,如何操做DRAM,對他們都適用,差別在谷底認定,DRAM循環2~3年,營建循環5~7年.DRAM 是景氣領先股,虧百億俱樂部成立/股價破票面/減產減投資/公司退出..等是打底訊號//營建是景氣落後股,景氣回升確認,游資累積,防通膨心起, 大家賺錢游資成買屋動能,房產大熱高峰,宣告景氣高峰要結束反轉. 而營建股價跌到票面成雞蛋水餃價/很多公司下市成壁紙/銀行房產逾放貸大增後大打呆..等是房產底部訊號,營建循環5~10年以上.
DRAM和營建公司一樣決不是定存股,台灣人10年前把DRAM當定存股炒,
賺5元時,分析師都喊明年賺10元,股價都100元以上,事後證明,
隔年不是賺10元,而是大虧5元以上,(百億),通常還連虧2年,所以股價不但腰斬,很多跌到票面下,
所以2年前DRAM廠大漲,PER只有5~6倍,黃崇仁叫屈,市場smartmoney 不上當,
去年今年有些Dumb Money 終於見識到景氣循環股由盛而衰股價腰斬的可怕.
例如,散裝航運也是在去年大好時,股價都跌到腰斬價,現在PER只有8~9倍,
這就反映市場對其循環股的評價,
當eps創10年新高,是賣不是買,連年大虧股價跌到票面,沒人蓋新廠時,是買不是賣.
(08年4/11)營建股,前個空頭壞了很多年,eps創紀錄,很多菜鳥心手沒見過股價跌90%的空頭,
近期當作手聯合媒體拿來當定存股炒,要了解它的本質.

 數PER低於1(0.5~0.7)或歷史區間下緣,風險相對低長線有投資價值,股價不立即大漲但春吶長反映.非電子價值型股,常任電子淡季時龍套.資產股多本業虧,長年無息.PBR低乎尋常如歌林,常因有地雷.
(08年6/20)市場轉空時,為高息追長線循環股在循環高點-叫"得雞賠牛股"-為了得隻雞賠一頭牛
定存股,顧名思義,有很高股息率,但EPS不因景氣有大幅波動,如會有大幅波動是景氣循環股,簡稱循環股,循環週期,有些1年,有些2~3年,有些5~10年,有走在景氣復甦前端,有在尾端.電子DRAM在前端,營建在尾端.
需要大資本支出費時5~10年才會蓋完廠,一完廠,廠能增加嚇死你的如石化業,是屬於5~10年長年期循環股.
景氣轉差,循環股原則上--腰斬是基本消費,空頭市場,跌少是贏,資金先躲非循環高息股,
最後,如果連非循環高息都大跌,表資金整體撤出,景氣循環漸落底,但仍常有恐慌趕底段....
景氣不能再壞時,循環股領頭羊,因跌過頭,展開無量跳升衝天式初升段行情,資金就從賣高息股提款機而來.